מדד שארפ ככלי עזר לבחירת השקעה לטווח ארוך
מהו מדד שארפ
מדד שארפ עוזר להעריך את התשואות של השקעה ביחס לכמות הסיכון הנלקחת כדי לייצר את התשואות הללו.
מציאת השקעות שיכולות להניב תשואות גבוהות מבלי לקחת על עצמנו יותר מדי סיכון הוא אחד האתגרים המרכזיים בהשקעה. אבל איך ניתן להעריך אם תשואות העבר של קרן נובעות מהשקעות חכמות או מסיכון מוגזם?
כאן נכנס לתמונה מדד שארפ.
מדד שארפ הוא מדד המשמש להערכת ביצועי השקעה על ידי התאמה לסיכון שלה. הוא פותח על ידי חתן פרס נובל ויליאם פ. שארפ ב-1966 כדרך להשוות השקעות שונות על בסיס מותאם סיכון.
בבסיסו, מדד שארפ מראה אם התשואות של השקעה נובעות מהחלטות השקעה חכמות או כתוצאה מסיכון רב מדי. מדד שארפ גבוה יותר עדיף מכיוון שהוא מצביע על כך שההשקעה מניבה תשואות עודפות ליחידת סיכון שנלקחה. המשמעות היא שמנהל ההשקעות עושה עבודה טובה ומייצר תשואות מבחירות חכמות, לא רק על ידי לקיחת סיכונים נוספים. במילים אחרות, מדד שארפ גבוה יותר מצביע על כך שהתשואות קשורות יותר לבחירות חכמות של מנהל ההשקעות במקום לקיחת סיכון מוגזם ובכך עשוי להיות אינדיקציה לאיכות ניהול התיק.
מדד שארפ שימושי להשוואת השקעות בעלות יעדים וסוגי סיכון דומים, כגון שתי קרנות נאמנות. במקרה כזה, הקרן עם יחס השארפ הגבוה יותר תהיה אטרקטיבית יותר מכיוון שהיא מניבה תשואות טובות יותר עבור רמת הסיכון ביחס לקרנות דומות.
מדד שארפ לבחירה בין סוגים דומים של השקעות
נקודה חשובה היא שיש להסתכל על מדד שארפ בהקשר לסוג הנכסים של ההשקעה ולשים לב שכאשר משווים השקעות בין סוגי נכסים בעלי פרופילי סיכון-תשואה שונים, כמו מניות מול אג"ח, מדד שארפ עלול להיות פחות שימושי.
מדד שארפ עובד בצורה אופטימלית כאשר משווים סוגים דומים של השקעות, כמו שתי קרנות מניות שונות. הסיבה לכך היא שמניות נוטות להיות תנודתיות יותר ובעלות תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר מאשר אג"ח. ולכן אם נשווה את מדד שארפ של קרן מניות לקרן אג"ח, סביר להניח שלקרן המניות יהיה מדד שארפ גבוה יותר פשוט בשל התשואות הגבוהות יותר שמניות מייצרות על אג"ח (לאג"ח יש בדרך כלל תשואות נמוכות יותר ממניות, אבל גם פחות סיכון) אבל זה לא בהכרח אומר שזו השקעה "טובה יותר".
לפיכך חשוב לפרש את מדד שארפ בהקשר לסוג הנכסים אליו שייכת ההשקעה, כלומר יש להסתכל על מדד שארפ של קרן אג"ח ביחס לקרנות אג"ח אחרות, ולא למשל ביחס לקרן מניות וכך נקבל תחושה טובה יותר עד כמה התשואות מתאימות בהשוואה לקבוצת השווים שלה עם תכונות סיכון דומות.
כדי להדגים עיקרון זה, נתבונן בנתונים של קופו ת גמל וקרנות השתלמות, שאותם ניתן למצוא באמצעות אתר גמל נט. טבלה אחת מראה לנו מדד שארפ גמל להשקעה והטבלה השניה מראה לנו מדד שארפ קרנות השתלמות. על מנת לגלות מהו מדד שארפ, הסתכלו על העמודה "שארפ ריבית חסרת סיכון".
שימו לב! על מנת לקבל נתונים משמעותיים, בכל קבוצה (קרנות נאמנות או קופות גמל) השווינו נכסים דומים בלבד. למשל, בקרנות ההשתלמות בחרנו להשוות מסלולים מנייתים, ואילו בגמל להשקעה השוונו מסלולים של עד 20% מניות, כלומר לא ערבבנו בקבוצה אחת מסלולים בסיכון גבוה עם מסלולים בסיכון נמוך.
אל תשתמש במדד שארפ על מנת לחזות את העתיד!
מגבלה חשובה של מדד שארפ היא שביצועי העבר לא בהכרח מנבאים תוצאות עתידיות. העובדה שלהשקעה היה מדד שארפ גבוה בעבר, לא מבטיחה שהיא תניב את אותן תשואות מותאמות לסיכון לעתיד. יש לכך כמה סיבות:
– השווקים דינמיים ומאפייני הסיכון והתשואה של הקרן יכולים להשתנות לאורך זמן ככל שאסטרטגיית ההשקעה שלה מתפתחת או תנאי השוק משתנים. לדוגמה, מיומנות בחירת המניות של מנהל קרן עלולה להיפגע או התנודתיות של סקטור שמשקיעים בו עלולה לגדול.
– קשה לשמור על מיומנות השקעה בהתמדה. אפילו קרנות בעלות ביצועים גבוהים נוטות לחזור לממוצע לאורך תקופות זמן ארוכות, שכן שמירה על ביצועים גבוהים היא מאתגרת ביותר.
– המזל יכול לשחק תפקיד בהגדלת התשואות! אפילו מנהלי תיקים לא מיומנים יכולים להניב תשואות גדולות לתקופה עקב סיכוי אקראי ולא מיומנות.
אז בעוד שמדד שארפ שימושי להערכת כמה סיכון נלקח כדי לייצר תשואות עבר, משקיעים לא צריכים להסתמך עליו כמדד מנבא. לעולם אין להשתמש בביצועי העבר בלבד לבחירת השקעות.
סיכום: שימוש נכון במדד שארפ להשקעה פאסיבית בשוק ההון לטווח ארוך - אבל לא רק!
כשניגשים להשקעה בשוק ההון, ישנה חשיבות רבה למספר פרמטרים שעליהם אני כסוכנת בעלת רישיון עוברת בפגישה.
בפגישה נבנה תמהיל השקעות כולל של התיק הפנסיוני וההשקעות בבנק ונראה איך ניתן למקסם את הפוטנציאל של הכסף כדי שגם אתם תגיעו לצמיחה כלכלית רחבה ומותאמת אישית.
כמעט ואף אחד לא מסתכל על התיק הפנסיוני כאל השקעה לטווח ארוך וחבל! דווקא שם נמצא הפוטנציאל הגדול! טווח ההשקעה מספיק גדול, וכל שינוי שתעשו יגדיל לכם את הכסף משמעותית.
רוצים לדעת איך?
השאירו פרטים ואראה לכם איך גם אתם יכולים לעשות רווחים ובגדול!